宇树科技冲刺科创板：420亿估值背后的人形机器人帝国

人形机器人赛道又传来重磅消息。2026年3月20日，宇树科技正式向上交所提交科创板IPO申请，拟募资42亿元，对应估值高达420亿元。这也使其成为国内首家冲刺科创板的人形机器人企业。

宇树科技的”家底”确实亮眼。招股书显示，2025年公司营收达到17.08亿元，同比暴增335%，净利润更是同比增长674%至6亿元，毛利率维持在60%的高位。更令人惊讶的是其出货量——全年交付人形机器人超过5500台，拿下全球32.4%的市场份额，妥妥的行业老大哥。四足机器人更是卖出3万多台，连续多年稳居全球第一。

能在竞争激烈的人形机器人市场杀出重围，宇树靠的是两个字：性价比。其自研的M107关节电机扭矩密度达189N·m/kg，性能对标波士顿动力，成本却只有后者的五分之一到十分之一。产品定价策略也相当激进，人形机器人G1仅售8.5万元，R1更是低至2.99万元，而波士顿动力的产品普遍在50万元以上。便宜又好用，自然不愁卖。

不过，宇树也有自己的烦恼。目前产品仍依赖指令输入，离真正的”自主决策”还有距离。公司计划将募资的近半数投向具身大模型研发，野心很明确——从卖硬件升级为卖”智能”。一旦模型研发取得突破，这420亿的估值或许只是起点。